中國醫改進程加速，生物醫療醫藥行業處于重塑期。資本的涌入，使其業務模式、產業模式都發生了巨大變化。

“生物醫療醫藥作為與政策高度相關的產業，僅僅依靠資本力量實現趕超顯然不夠。何況中國資本市場表現與行業收益的現實反饋，讓這種矛盾在短期內無限激化。盡管市場條件下資本要素的輸入，對行業的改觀起到了很大的促進，但依然不夠。此時，或許是政府相關政策做牽引的最關鍵時期，產業發展壯大還需要政策的匹配和資本市場力量的雙輪驅動。”仙瞳資本創始合伙人劉牧龍在接受《中國企業報》記者采訪時如是表示。

產業迎來理性發展周期

目前，中國經濟進入發展新常態，這也關乎醫療產業。

“十二五”期間，國家加大了民生工程的投入。但作為典型的民生工程，醫療產業在過去很長一段時間中的投入是不足的，因此需要進行“補課”。最近兩年，每年20%左右的高水平投入，無疑讓這一領域有了不小的變化。

從行業面剖析，生物醫藥醫療領域技術難度高、學科跨度大、收益周期長、投資風險大等難點將長時間存在。

值得注意的是，醫療業也屬于特種消費行業，患者到醫院就醫，消費的是一種服務，也消費了醫療設備帶來的檢查、診斷等，也應看做是服務行業。因此，包括倫理道德、法規政策秩序不健全和不規范也給行業帶來了大量挑戰。

“目前，生物醫療醫藥領域可謂水深火熱，國內一些項目更是魚龍混雜，真假難辨。各方投資人高度關注這一行業，引來大量資本注入，這也造成了局部的泡沫，個別領域出現了投資集中失敗的現象。”劉牧龍表示，專業領域就要求有專業型的投資機構用專業的能力去化解這些問題。“機構從專業的技術角度判斷企業成功的幾率，綜合團隊在中國市場運營能力，才能促使項目的成功。總而言之，對于企業和投資機構來講，既要熟悉行業，更要專業和專注。”

據了解，作為中國最早關注生物醫藥醫療領域的投資機構之一，仙瞳資本專注于生命科技、生物醫療、健康民生領域，在國內生物醫療投資領域具有領先的專業優勢和豐富的項目儲備。在2012年仙瞳投資了一家上海的生物公司，經過5年的時間估值從剛開始的6000萬元增長到30億元。

同時，劉牧龍還建議投資機構在資本注入時，一定要堅定信心，未來10年內，生物醫藥行業將迎來快速發展周期。同時提升機構的專業能力，尤其是決策判斷能力，順應時代潮流，甄選優質項目，才能實現共贏。

還需政策和資本力量雙輪驅動

資本是資源有效配置的一個方式，但僅僅依靠資本力量尚不能撬動整個行業，還需政策引導。

從大環境角度講，目前醫藥行業處于結構調整期。國內主要改革方向是把醫療服務的比重提高，藥品消費的比重下降。醫療服務行業會出現更多的機會，但藥品，尤其是低端的生產企業，可能會遇到一些壓力，因為以藥養醫的局面會得到改善，藥品流通領域也在做“兩票制”的政策。流通企業也要提高效率，才能在這個洗牌中生存下來。同時，改革會向服務、價值等方面擠壓。

醫療醫藥領域與政策高度相關，如果行業想快速發展或者彎道超車，僅僅依靠市場的力量顯然不夠，實現趕超后勁不足。

“目前一些機構仍然在追求短期收益，這與行業長周期、高風險的特性不匹配。資本耐心和智慧的缺乏，讓這個行業變得‘野蠻’起來。這種時候就需要政府做牽引，來引導各方面資金的有效投入。我認為當下投資者也需要教育，資本本身需要更多的智慧，中國的資本市場也在學習和成長當中。”劉牧龍對記者表示，美國稱要削減80%的FDA監管條例或規則，這反映了一個全球醫療產業監管放松的趨勢，世界都在尋找新的產業增長點。未來國內醫療產業的監管環境會持續寬松，這也有利于私募資金的進入。

“醫療產業是一個特種行業，它的特殊性就是要受到監管。政府監管對醫療的產業發展、投資，都會帶來非常重大的影響。醫療監管政策的變化，既可以讓一家新的企業誕生，也可以讓一家發展得很好的企業陷入困境。”劉牧龍建議，中國的醫藥產業如果想走在世界的前面，除加大基礎研發投入外，還需加強政策引導性，基于龐大而快速增長的市場因素，很可能不到二三十年的時間，個別領域就能達到歐美發達國家的水平。（轉載自中國企業報）